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德勤:内地资本市场持续稳定发展、改革与迈向国际化
发稿时间:2019-11-08 16:27:29 温家门户网站

德勤中国全国上市集团(Deloitte China National Listing Group)的最新研究显示,2019年前三个季度,尽管存在不确定性和市场波动,香港、上海和深圳的证券交易所仍能在新股融资全球排名中达到第三至第五位。至于预计将被纽约证券交易所(new york Stock Exchange)和纳斯达克(Nasdaq)收购的前两个头寸,它们主要依赖于一些超大型科技新股。

鉴于一批超大型新股已获批准上市,并正等待路演开始,而香港交易所拥有坚实的上市申请渠道,国家上市业务股认为香港仍有优势,到2019年底可达到至少1,800亿港元的首次公开募股融资预测。这一预测假设资本市场将在一些重大宏观经济活动后稳定和复苏,包括计划于10月初举行的中美贸易谈判。

在中国内地,今年最后一个季度可能会推出新的上证综指,创业板也将进行注册制度改革。今年早些时候,沪港通和SciDev.Net的成功上市,以及a股被纳入更多国际成分指数,使资本市场更加多元化,并加强了与其他全球资本市场的联系。

市场资料显示,截至今年9月30日,香港98只新股将筹资约1248亿港元。这两个数字都明显低于2018年同期(分别下降38%和49%),当时158只新股筹集了2,427亿港元。9月底,亚太地区最大的啤酒公司将重启超大型销售,这将推动香港的全球排名从2019年8月底的第四位上升。

“今年前三个季度,中美贸易战、英属英国退出欧盟和其他地缘政治因素的发展和不确定性,推动包括香港在内的全球资本市场变得动荡不安,”德勤中国全国上市业务部门的联合管理合伙人欧振星对记者表示。较大的新股发行者的上市计划也被阻止,因为他们需要稳定的市场条件来帮助建立新股认购簿和完成交易。与此同时,不稳定的市场条件往往会降低市场的整体市场价值,这也导致今年迄今为止,还没有不同股权结构的企业上市。2018年,两种股份相同但权利不同的新股在市场上吸收了大量资金,而不同股权结构的新股上市时市值应至少达到100亿港元。因此,今年新股整体融资规模萎缩并不奇怪。"

中国内地新股市场更加活跃,截至第三季度末,预计127只新股将筹资1401亿元(1549亿港元)。新股数量从2018年同期的87只增加了46%,融资额从1163亿元人民币(1407亿港元)增加了20%。上海证券交易所在新股数量和融资方面继续领先。第三季度末,预计将有74只新股上市,共募集资金886亿元(1007亿港元)。深交所紧随其后,53只新股发行约515亿元(586亿港元)。

国家上市公司集团华南a股资本市场管理合伙人李伟华表示:“新成立的科学委员会是中国内地资本市场的里程碑。创建科学创新委员会的整套想法的焦点是革命性的:从高科技委员会到试点注册制度再到面向市场的定价机制。这33只新股从中远集团筹集了472亿元人民币(533亿港元),是上海证券交易所和a股市场今年整体表现强劲的主要原因。今年迄今为止,其中一只新股仍是中国内地新股市场的第二大股。”

至于在美国上市的中国内地企业,市场继续呈现下行趋势。预计到2019年9月底,21只新股将筹资29亿美元(227亿港元),而去年同期有27只新股筹资74亿美元(583亿港元)。这表明,新股数量下降了22%,融资总量下降了61%,而新股融资平均数量下降了50%。缺乏互联网公司的大规模新股支持、贸易战和美国不确定的经济前景,以及对创新委员会(Innovation Board)推出的观望态度,都导致今年市场表现疲弱。

德勤对自2019年8月底以来香港新股市场的迹象感到乐观,包括新股申请数量、听证会后公布的数据以及个别大型香港新股发行者重启此前搁置的全球发行计划。截至2019年9月20日,新股申请数量已从2019年上半年的略高于180份上升至200多份。

德勤中国全国上市事业部香港资本市场华南合作伙伴严家伟表示:“加上目前正在出售的一家亚太啤酒公司,新股市场的势头很可能在最后一个季度进一步增强。如果这些涉及不同行业海外企业的交易完成,将巩固香港作为不同业务规模、行业和地区企业的国际金融中心的地位。这一作用非常重要,从长远来看,它也是海湾地区发展计划的核心要素。”

欧先生指出,上市申请的趋势显示,许多潜在发行人,包括具有市场价值的中小企业,正努力在今年年底或明年年初前完成上市,因此最迟需要在9月前提交上市申请。他预计,第四季度将有更多关于中美贸易谈判的好消息,离开欧洲和内地,或推出更多经济刺激措施,使香港新股市更加活跃。

今年余下时间,中国内地市场可能会进一步聚焦创新板,10月份可能会推出新的创新板构成指数(innovation board component index),这将推动到2019年底,创新板新股票的数量达到80-100家,筹资1000-1250亿元人民币。德勤还预计,到今年年底,主板、中小企业板和成长型企业板将共有110-130家企业上市,融资贡献至少1200亿元。

国家上市公司集团华南a股资本市场合伙人黄阅表示:“我们非常高兴地看到,在市场化定价方法下,科学创新委员会的业绩非常稳定。监管机构也表现出了在中国资本市场(包括本网站开发)进行一致审查和严格实践的坚定决心。Net。这些资本市场的发展将会给市场带来更多的信心。我们预计,在最后一个季度,将有几家独角兽公司或具有高市场价值的新经济公司登陆科学创新委员会。”

随着香港继续寻求国际公司在香港上市,并在香港市场提供更多亚太地区的投资产品,它将能够吸引中国内地市场价值高、融资需求高、开拓国际市场的新经济企业。

欧先生总结道:“中国是世界第二大经济体和巨大的新兴市场。包括独角兽企业在内的高增长企业正以指数速度增长。然而,单一的市场不足以完全满足这些企业的一系列业务需求和巨大的融资计划。从长远来看,我们认为,两个资本市场之间更密切合作和互补的良好机会是支持经济和这些企业健康增长的唯一途径。”

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